Mở cửa phiên đầu tuần mới, vàng thế giới tiếp tục mất mốc 4.500 USD và vàng trong nước chưa có dấu hiệu hồi phục. Đằng sau đợt giảm mạnh nhất trong hơn 40 năm là một câu hỏi mà chính các chuyên gia hàng đầu cũng thừa nhận khó lý giải: tại sao vàng lại giảm trong khi chiến tranh đang nóng và lạm phát đã hiện hữu?

Sáng 23/3, giá vàng thế giới dao động trong vùng 4.437-4.472 USD/ounce, tiếp tục đà giảm từ tuần trước. Trong nước, vàng miếng SJC và vàng nhẫn đồng loạt giao dịch ở mức 168-171 triệu đồng/lượng – thấp hơn 20 triệu đồng so với đỉnh tháng 1, và khoảng cách với giá thế giới đã thu hẹp còn khoảng 27-29 triệu đồng/lượng.

 

Giá vàng trong nước sáng 23/3

Theo Tin Tức & Dân Tộc, lúc 6h30 sáng 23/3, SJC niêm yết vàng miếng ở mức 168 – 171 triệu đồng/lượng (mua – bán). Các thương hiệu lớn tại Hà Nội gồm Bảo Tín Minh Châu, Phú Quý và DOJI cũng niêm yết ở mức tương đương. Với vàng nhẫn, Bảo Tín Minh Châu niêm yết 168,6 – 171,6 triệu đồng/lượng, trong khi DOJI và Phú Quý cùng ở mức 168 – 171 triệu đồng/lượng.

Sản phẩm vàng miếng SJC. Ảnh TTXVN

Riêng đầu giờ sáng, một số cửa hàng ghi nhận vàng SJC và vàng nhẫn trơn giảm thêm về mức thấp hơn, 167,7 – 170,2 triệu đồng/lượng theo An Ninh Tiền Tệ – phản ánh áp lực bán vẫn đang hiện diện ngay từ đầu phiên. Tính từ đầu tuần 15-21/3, giá vàng trong nước đã giảm tới 12 triệu đồng/lượng – mức giảm tuần lớn nhất từ đầu năm.

So với đỉnh lịch sử 191,3 triệu đồng/lượng thiết lập ngày 29/1, vàng miếng SJC hiện thấp hơn hơn 20 triệu đồng – tương đương mức giảm hơn 10%. Người mua ở vùng đỉnh đang chịu khoản lỗ thực tế lên tới 23 triệu đồng/lượng nếu tính cả chênh lệch mua – bán 3 triệu đồng/lượng.

 

Vàng thế giới mất mốc 4.500 USD – thấp nhất 5 tuần

Theo An Ninh Tiền Tệ, giá vàng giao ngay thế giới sáng 23/3 còn 4.437 USD/ounce, giảm 52 USD so với phiên trước, xuống mức thấp nhất trong 5 tuần qua. Tuần vừa kết thúc ghi nhận mức giảm hơn 11% – mức giảm theo tuần mạnh nhất của vàng thế giới kể từ năm 1983, tức hơn 40 năm qua.

Ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, nhận định: “Giá vàng đã đánh mất sức hấp dẫn trong bối cảnh lãi suất tăng mạnh, thị trường chứng khoán bị bán tháo và những thông tin liên quan đến Trung Đông”. Ông cảnh báo thêm rằng mức đáy của năm được ghi nhận quanh ngưỡng 4.402 USD hồi đầu tháng 2 – nếu ngưỡng này bị xuyên thủng, vàng có thể mở ra khả năng giảm về vùng 4.100 USD. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý giá hiện có dấu hiệu bị kéo giãn quá mức khi vàng nhiều khả năng chốt phiên thứ ba liên tiếp dưới dải Bollinger Band dưới.

Các quỹ ETF vàng tiếp tục ghi nhận dòng vốn rút ra trong tuần thứ ba liên tiếp, với tổng lượng nắm giữ giảm hơn 60 tấn – tín hiệu cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư tổ chức đang chi phối thị trường. (Theo Tin Tức & Dân Tộc)

 

Nghịch lý lớn: Chiến tranh đang nóng, tại sao vàng vẫn giảm?

Đây là câu hỏi mà chính các chuyên gia hàng đầu cũng đang vật lộn. Ông Adam Button, Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, thừa nhận thẳng: “Lập luận phổ biến là giá vàng giảm do lợi suất tăng, lo ngại lạm phát và các ngân hàng trung ương bớt ôn hòa hơn. Điều đó được cho là lý do cho mức giảm 400-500 USD của vàng. Nhưng ai là người mua vàng chỉ vì kỳ vọng cắt giảm lãi suất? Thực tế là lạm phát đã hiện hữu. Việc giá vàng giảm vì những yếu tố này thực sự là phi lý”.

Giải thích hợp lý nhất hiện nay đến từ Báo Tin Tức: giá năng lượng tăng mạnh đang làm gia tăng áp lực lạm phát – nhưng thay vì đẩy nhà đầu tư vào vàng như thông thường, nó lại củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì thắt chặt tiền tệ lâu hơn. Lãi suất cao làm vàng mất sức hấp dẫn tương đối so với trái phiếu và tài sản sinh lời. Đồng USD mạnh thêm càng đẩy vàng xuống. Vòng lặp này – dầu tăng, lạm phát tăng, lãi suất giữ cao, USD mạnh, vàng giảm – đang vận hành hoàn toàn trái với trực giác thông thường của thị trường.

 

Tuần này: Lịch kinh tế thưa thớt, tất cả nhìn về Trung Đông

Theo Kitco News, sau một tuần dày đặc quyết định từ các ngân hàng trung ương, lịch công bố dữ liệu kinh tế tuần này khá thưa thớt. Các sự kiện đáng chú ý duy nhất là báo cáo PMI S&P tháng 3 vào sáng thứ Ba và báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào thứ Năm. Trong bối cảnh thiếu vắng yếu tố dẫn dắt mới, giới giao dịch nhiều khả năng sẽ chuyển sự chú ý sang diễn biến xung đột tại Iran và các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Ông Jateen Trivedi, chuyên gia tại LKP Securities, nhận định tâm lý thị trường vẫn còn yếu khi các yếu tố vĩ mô chưa thực sự thuận lợi. Lãi suất dự kiến duy trì ở mức cao, giá dầu ở mức cao do căng thẳng địa chính trị tiếp tục làm gia tăng lo ngại lạm phát và hạn chế đà tăng của vàng. Trong khi đó, ông Ponmudi R, Giám đốc điều hành Enrich Money, cho rằng đây là giai đoạn điều chỉnh sau khi đạt đỉnh – các yếu tố vĩ mô dài hạn vẫn hỗ trợ vàng, nhưng ngắn hạn áp lực chốt lời và USD mạnh đang chi phối.

Điểm tích cực duy nhất cần nhắc: tính từ đầu năm 2026 đến nay, dù giảm mạnh từ đỉnh, vàng vẫn tăng khoảng 4% so với vùng 4.332 USD/ounce hồi đầu năm – xu hướng tăng dài hạn chưa bị phá vỡ hoàn toàn.

Vàng mở đầu tuần mới trong sắc đỏ và chưa có tín hiệu hồi phục rõ ràng. Hai ngưỡng cần theo dõi trong tuần này: nếu vàng thế giới giữ được trên 4.400 USD, cơ hội phục hồi kỹ thuật vẫn còn – nhưng nếu mất mốc 4.402 USD (đáy đầu tháng 2), con đường về vùng 4.100 USD sẽ rộng mở. Hãy theo dõi báo cáo PMI thứ Ba và dữ liệu thất nghiệp thứ Năm để có thêm tín hiệu định hướng cho tuần này.